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積極關注華東醫(yī)療器械核心持續(xù)增長
積極關注華東醫(yī)療器械核心持續(xù)增長
加入時間：2011-11-09 08:28:12 當前新聞點擊率：4187
三季報業(yè)績增長較歷史同期加快 華東醫(yī)療器械今年三季度業(yè)績較去年同期保持了較快的增長，對比歷史數(shù)據(jù)也有所加快，其中估算醫(yī)療器械、醫(yī)藥工業(yè)收入增速達到27%，醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)比較穩(wěn)定，受醫(yī)改費用結算、病種結算、基藥推行等影響，今年增速低于去年，但華東商業(yè)20%以上的增速仍然快于行業(yè)平均水平，其中商業(yè)的利潤情況較好，中藥和醫(yī)療設備增長較快。華東的商業(yè)不盲目追求規(guī)模增長，更為重視質(zhì)量，另外商業(yè)的結構調(diào)整取得一定效果，部分產(chǎn)品包括中西藥材、中成藥等的毛利率有提升。華東醫(yī)療器械(27.98,-0.18,-0.64%)寧波分公司上升趨勢明顯，對公司利潤貢獻明顯。 核心品種繼續(xù)保持較快增長 估算1-9月份百令膠囊同比增長51%、阿卡波糖同比增長31%、吡格列酮同比增長30%、環(huán)孢素同比增長3%-4%、泮托拉唑同比增長10%、嗎替麥考酚酯同比增長15%、他克莫司同比增長100%，絕對數(shù)接近5000萬。 百令膠囊2012年有望支持8個億銷售規(guī)模。百令膠囊目前產(chǎn)能緊張，庫存水平較低，需求旺盛，預計公司將開始考慮擴產(chǎn)的方案，預期明年產(chǎn)能有望能夠達到8個億。 阿卡波糖明年有望延續(xù)今年的增長趨勢 阿卡波糖是口服糖尿病用藥領域的第一大品種，市場前景看好，跟隨拜爾的戰(zhàn)略方針能夠讓公司享受到市場擴容和跨國公司強力推銷帶來的用藥需求增加。盡管明年會有國內(nèi)醫(yī)療器械廠家報出來同類品種，但公司一方面是劑型開發(fā)，預計咀嚼片劑型上市，另一方面公司一直在經(jīng)營學術營銷，在醫(yī)生認可度方面積累了一定基礎。另外在上海阿卡波糖納入基藥社區(qū)目錄，會貢獻一定的增量，因此我們認為明年有望延續(xù)今年的增長趨勢。 投資建議 我們預計華東醫(yī)療器械公司2011-2013年每股收益為0.95元、1.17元、1.45元，在目前2011年動態(tài)市盈率不到30倍的情況下，業(yè)績增長成為主旋律，股改承諾有望貢獻催化劑，維持公司買入評級，在目前價位建議投資者積極關注。 文章來源--普朗醫(yī)療網(wǎng)編發(fā)表，轉載請注明出處(http://www.kansascitysteals.com) |
