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醫(yī)療器械并購打開成長空間
醫(yī)療器械并購打開成長空間
加入時間：2014-01-03 15:02:57 當(dāng)前新聞點(diǎn)擊率：2132
醫(yī)療器械公司網(wǎng)訊：當(dāng)前，醫(yī)療器械行業(yè)高增長、大空間，至2020年容量達(dá)5000 億元，CAGR18%，高于藥品13%、服務(wù)14%。行業(yè)土壤具備孕育tenbagger 的潛質(zhì)。同時優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷集中行業(yè)資源：由渠道獨(dú)占性、集中度提升、市場屬性、研發(fā)投入要求決定，這一點(diǎn)海外市場已證實(shí)。國內(nèi)需特別強(qiáng)調(diào)的區(qū)別是需求層次差異大（支付能力）。 由于特殊的行業(yè)屬性和發(fā)展內(nèi)在要求，使得器械行業(yè)并購勢在必行：1）器械行業(yè)具有天然的渠道獨(dú)占性和品種單一性，藥品同一病種下具有多個類似療效品種，而器械則相對單一，使得單個細(xì)分領(lǐng)域無法容納多個企業(yè)；2）研發(fā)不僅和新藥開發(fā)一樣需要高投入，更需要持續(xù)性和系統(tǒng)性，以滿足不同環(huán)境和需求。小企業(yè)無法保障，逐步走向被收購；3）國內(nèi)器械集中度極低（不同領(lǐng)域差異較大），客觀上面臨集中度提升的被動選擇；外資巨頭通過收購搶占市場、消滅對手，也倒逼這一進(jìn)程；4）器械行業(yè)產(chǎn)品業(yè)務(wù)延展性低，單一品類市場容量有限，尤其是大型影像類、放射類等投資品屬性，更新周期較長（8-10 年），企業(yè)持續(xù)長大必須通過并購打開空間。 現(xiàn)處市場類型影響并購方向：1）專注現(xiàn)有渠道：樂普并購帥克，專注心腦血管醫(yī)院渠道；凱利泰并購易生，專注骨科醫(yī)院渠道。關(guān)鍵點(diǎn)：產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)和市場空間。2）開辟新市場：如東富龍并購建中醫(yī)療，開拓醫(yī)院市場?！ ?/p> 本周行業(yè)&公司觀點(diǎn)：我們推薦邏輯和公司不變：（1）大行業(yè)，小公司：POCT 行業(yè)2014 年將是快速發(fā)展的一年，建議關(guān)注陽普醫(yī)療、達(dá)安基因；（2）基藥放量思路：建議關(guān)注眾生藥業(yè)、昆明制藥、沃華醫(yī)藥。我們建議緊跟各省市基藥招標(biāo)進(jìn)程，進(jìn)行擇機(jī)投資；（3）行業(yè)景氣度上升，大病醫(yī)保落地：建議關(guān)注華仁藥業(yè)；（4）疾病譜變化方向：不孕不育癥發(fā)病率上升帶來投資機(jī)會，建議關(guān)注通策醫(yī)療、麗珠集團(tuán)。 |
